【侨报讯】在10月因政府相关支出削减而承压之后，美国11月就业增长反弹幅度超过预期，显示在企业应对总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）激进贸易政策带来的经济不确定性之际，劳动力市场状况并未出现明显恶化。

据路透社报道，美国劳工部（Labor Department）周二（12月16日）公布的备受关注的就业报告显示，11月失业率升至4.6%，为四年多来的高位。不过，由于长达43天的政府停摆导致住户调查数据无法收集，美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics，BLS）调整了统计方法，因此10月并未公布失业率数据。

全国性保险公司（Nationwide）首席经济学家凯西·博斯扬西奇（Kathy Bostjancic）表示，私营部门就业数据更为稳健，支持美联储（Federal Reserve）在一段时间内暂停降息周期。她指出，失业率数据需要“打个很大的折扣”来看，因为政府停摆扰乱了住户调查的正常数据收集，导致统计误差高于平常。

11月非农就业人数增加6.4万人。10月就业人数减少10.5万人，主要反映出超过15万名联邦雇员在特朗普政府缩减政府规模的推动下接受了延期买断并离开岗位，其中大多数在9月底从政府工资册中剔除。政府停摆期间被暂时停薪的员工在复工后获得了追溯薪资，因此并未影响非农就业数据。失业率基于住户调查计算，9月为4.4%。

劳工统计局表示，在住户调查中，综合估算方法需要使用上月数据来为当月数据制定统计权重。由于缺乏10月数据，该加权公式被调整为将此前收集的数据向前顺延一个月。该机构还指出，调查回应率仅为64%，低于正常水平，原因是停摆导致数据收集启动较晚，从而使统计误差略高于通常水平。11月失业率需要变动0.26个百分点才具有统计显著性，而9月的门槛为0.21个百分点。

自4月以来，就业增长总体变化不大。经济学家表示，部分雇主因特朗普全面加征进口关税而受到冲击，已放缓招聘步伐。关税推高了多种商品价格，使消费者，尤其是中低收入家庭，在支出上更加谨慎，整体消费随之收缩。

金融市场方面，美国股市开盘下跌，美元对一篮子货币走软，美国国债收益率下行。

美联储官员上周再次将基准隔夜利率下调25个基点，至3.50%—3.75%区间，但同时暗示在劳动力市场和通胀前景更加明朗之前，短期内不太可能进一步降息。美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）在会后记者会上表示，劳动力市场“似乎面临显著下行风险”，并提到9月的一项初步基准修订估计显示，截至3月的12个月内，新增就业人数可能比此前公布的少91.1万个，相当于每月少增7.6万个岗位。

劳工统计局表示，将在2月随1月就业报告一同发布最终的薪资基准修订结果，并在发布1月报告时对“出生—死亡模型”（birth-death model）进行调整，改为每月纳入当前样本信息。该模型用于估算企业开业或倒闭对就业的影响。

11月新增岗位依然集中在少数行业。医疗保健行业增加4.6万个岗位，涵盖门诊医疗服务、医院、护理及住宿护理机构。建筑业新增2.8万个岗位，社会救助领域增加1.8万个岗位。运输和仓储行业减少1.8万个岗位，主要是快递和信使岗位流失。联邦政府就业人数在10月大幅减少16.2万后，11月再降6000人，自1月达到峰值以来累计减少27.1万人。

截至11月的12个月内，平均时薪同比增长3.5%，低于10月的3.7%。就业增长放缓正在抑制工资涨幅，有助于抗击通胀，但也可能成为消费者支出的逆风因素，而消费是美国经济的主要引擎。

美国商务部（Commerce Department）下属人口普查局（Census Bureau）周二发布的另一份报告显示，10月零售销售环比持平，9月为增长0.1%。经济学家指出，生活成本飙升对中低收入家庭的冲击尤为明显。

特朗普在赢得2024年总统选举时承诺控制通胀，近期则在否认可负担性问题、指责前总统乔·拜登（Joe Biden）以及承诺明年其经济政策将让美国人受益之间反复摇摆。美国银行研究院（Bank of America Institute）的一份报告显示，高收入家庭仍在推动可选消费增长，形成所谓的“K型经济”。报告称，年收入10万美元及以上的家庭在娱乐方面持续支出，而低收入家庭在旅行和服装等方面的支出回落更为明显，凸显不同收入群体经济体验的差距。

剔除汽车、汽油、建材和餐饮服务后的核心零售销售在10月环比大增0.8%，此前9月为下滑0.1%。这一指标与国内生产总值（GDP）中的消费者支出部分最为相关。经济学家仍预计，消费者支出支撑了第三季度经济增长。亚特兰大联储（Atlanta Fed）此前估计，第三季度GDP按年率增长3.6%，高于第二季度的3.8%。政府将于下周二发布推迟的第三季度GDP初值。

（编译：CSW）