【侨报讯】美国股市正加速迈向近乎全天候交易，但华尔街并非一致欢迎这一变化。尽管交易所正积极推进、监管层也已开绿灯，多家美国大型银行对是否全面支持全天候股票交易态度谨慎。

据路透社报道，纳斯达克（Nasdaq）本周已向监管机构提交文件，计划将工作日交易时间延长至每天23小时。纽约证券交易所此前也表示，将在旗下Arca平台提供工作日22小时交易，并已获得美国证券交易委员会（SEC）批准。若相关基础设施顺利升级，几乎不间断的股票交易最早可能在2026年后期落地。

这一趋势源于全球投资者近年来对美国资本市场更高可达性的需求，尤其是海外投资者，希望在美国正常交易时段之外也能迅速应对重大消息。但在银行和券商看来，问题远不止“延长时间”这么简单。

多位来自摩根大通（JPMorgan）、美国银行（Bank of America）和摩根士丹利（Morgan Stanley）的高管私下表示，全天候交易需要在技术、清算、风控和人员配置上投入数百亿美元，却未必能在短期内带来相应回报。业内人士形容，这项改革更像是一种“成本负担”，而非新的利润引擎。

银行关注的核心风险包括：夜间流动性不足、价格发现效率下降、波动性上升以及在重大突发事件发生时的风险管理能力。美国银行电子交易与市场战略投资负责人索纳莉·泰森（Sonali Theisen）指出，在真正全面推行前，必须确保风险控制和投资者保护机制到位。

支持者则认为，全天候交易将显著利好美国以外的投资者，使其无需等待纽约开盘即可对全球事件作出反应。不过，市场结构专家警告，夜间交易量稀薄可能导致买卖价差扩大、交易成本上升。贝莱德（BlackRock）今年的一份白皮书也指出，延长交易时段往往伴随更高波动和更低流动性。

部分机构已开始为这一变化做准备。花旗集团（Citi）表示，虽然初期需求可能有限，但一旦形成规模，银行“可能被迫跟进”。美国存管信托与清算公司（DTCC）也计划在2026年底前实现股票清算的全天候运作，并预计到2028年，美国股市1%至10%的交易量将发生在延长交易时段。

在监管层方面，SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）领导下的委员会正推动放松部分被视为限制市场扩张的规则，加速全天候交易进程。零售交易平台Robinhood高管则直言，几年内“全天候交易将成为常态”。

尽管不少业内人士认为这一模式短期内难以迅速起量，但也有人预测，到2027年或2028年，夜间交易可能成长为华尔街一个规模可观的新市场。

（编译：SW）