【侨报讯】根据周三公布的会议纪要，在最近的一次会议上，大多数美联储官员预计，如果伊朗战争继续加剧通货膨胀，将有必要采取加息措施。

据CNBC报道，尽管负责制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）再次投票决定将基准利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间，但此次会议出现了四张“反对票”，这是自1992年以来的最高纪录。这显然表明，关于政策走向的分歧已显著加剧。

争论的焦点在于伊朗战争将对物价产生何种影响，以及这种影响应如何体现在货币政策之中。官员们对于战争的影响将持续多久，以及会后声明是否应继续体现出将“降息”作为下一步更可能采取的行动这一倾向，存在意见分歧。

虽然几位与会者表示，一旦通胀明确回落至美联储2%的目标水平，或者劳动力市场出现走弱迹象，采取降息措施将是适宜之举；但“大多数与会者强调，如果通胀持续且顽固地运行在2%以上，那么采取某种程度的政策收紧措施，很可能会变得适宜。”

这四张“反对票”中有三张来自美联储各地区的联储主席；他们主张，在通胀飙升的背景下，决策者应保持政策选项的开放性，不排除加息的可能性。这些官员同意维持联邦基金基准利率不变，但反对在声明中纳入提及利率将进行“进一步调整”的措辞。外界普遍认为，这一措辞暗示美联储的下一步行动将是降息。

会议纪要指出：“许多与会者表示，他们更倾向于从会后声明中删除那些暗示委员会未来利率决策方向具有‘宽松倾向’的措辞。”

不过，在美联储的惯用语境中，“许多”（many）一词并不等同于“大多数”（majority）；因此，上述措辞最终仍被保留在了声明之中。

官员们普遍认同，伊朗冲突将对美联储产生“重大影响”，尤其是在美联储致力于实现“充分就业”与“物价稳定”这两大双重目标之际，尽管他们对于这种冲突对通胀的影响将持续多久存在争论。

这份文件写道：“绝大多数与会者指出，通胀回落至委员会设定的2%目标水平所需的时间，可能比他们此前预期的要长，这一风险已有所上升。”沃什面临的挑战
此次会议召开之际，正值一个引人注目的背景之下：这是杰罗姆·鲍威尔最后一次主持该委员会会议；与此同时，通胀压力正不断升级，这种压力主要源于战争，但也受到其他因素的影响，致使官员们对未来的政策走向保持谨慎。

经过一场涉及多达11位候选人的漫长角逐，前理事凯文·沃什如今接过了掌舵权。唐纳德·特朗普总统钦点了沃什，并明确表示他期望美联储采取降息行动。

然而，市场定价所反映出的情况却截然不同：市场普遍认为，该委员会的下一步行动更有可能是加息——这一举措预计将在2026年底或2027年初发生。

在2025年全年及今年年初的一段时间里，通胀水平一直呈现出向美联储2%的目标靠拢的趋势。然而，战争彻底改变了这一动态：能源价格的飙升已将大多数通胀指标推高至3%以上。

政策制定者通常倾向于将石油价格暴涨这类供给侧冲击视为暂时性现象，并选择予以“透视”（即忽略其短期影响）。然而，即便剔除了食品和能源价格的核心通胀指标，目前也呈现出上行趋势。高盛集团预计，美联储主要通胀预测指标的年化增长率将在4月份达到3.3%，相关数据将于下周正式发布。

因此，沃什面临的挑战在于：他必须说服同事们相信，在人工智能技术进步的推动下，生产效率的提升将产生抑制通胀的效应，从而抵消能源成本上涨所带来的短期冲击。

而在这些同事之中，就包括鲍威尔本人——他已决定继续留任美联储理事会成员。鲍威尔的理事任期尚余两年；他在4月份曾表示，自己将继续留任“一段待定的时间”，这也呼应了他此前的一项声明，即他将留任直至“相关调查彻底、圆满地结束”。在近80年的美联储历史上，尚无前任主席在卸任后继续留任理事会的先例。