【侨报讯】上周新申请失业救济的美国人数保持不变，2月份裁员大幅下降，这与劳动力市场保持稳定的情况相符。

据路透社报道，美国劳工部（U.S. Department of Labor）周四（3月5日）发布的其他数据显示，第四季度工人生产率有所放缓，但总体趋势仍然强劲，有助于抑制2025年的劳动力成本增长。劳动力市场保持稳定，但由于美国与以
色列对伊朗的战争可能加剧通胀风险，这进一步强化了经济学家认为美联储不会急于降息的看法。

牛津经济研究院（Oxford Economics）首席美国经济学家南希·范登霍顿（Nancy Vanden Houten）表示：“最新的失业救济申请数据没有任何迹象表明劳动力市场恶化，美联储将保持政策稳定直至六月的判断仍然成立。”

截至2月28日当周，经季节调整的州失业救济初请人数持平，为213,000人。路透社调查的经济学家此前预测为215,000人。尽管纽约州（New York）未经调整的申请人数因遭遇严重冬季风暴而激增17,434人，但整体数据保持稳
定。

经济学家预计，这场风暴将在未来几周推动申请人数上升。去年，由于特朗普（Donald Trump）针对进口关税实施的广泛措施所带来的不确定性，劳动力市场曾一度动摇。美国最高法院（U.S. Supreme Court）随后推翻了这些进口关税，特朗普随后实施了10%的全球关税，并宣布将提高至15%。美联储周三发布的褐皮书（Beige Book）报告显示，就业水平“总体稳定”，12个联邦储备区中有7个报告招聘情况没有变化。报告指出，“部分地区的联系人表示，劳动力以外的投入成本上升、需求减弱或整体经济不确定性是就业水平持平或下降的原因。”

经济学家预计，随着减税刺激需求，今年劳动力市场将恢复活力。全球裁员服务公司Challenger, Gray & Christmas的另一份报告显示，2月份美国企业宣布裁员48,307人，比1月份下降55%，比去年同期下降72%。

招聘计划较1月份跃升140%，但较去年2月下降63%。招聘缓慢意味着一些失业者面临长期失业。数据显示，截至2月21日当周，领取失业救济的续请人数（衡量招聘情况的指标）增加46,000人，达到季节调整后的1,868,000人。数据不包括刚毕业的大学生，因为他们缺乏足够工作历史，不符合领取失业救济条件。

非农就业岗位（Nonfarm payrolls）预计上月增加59,000个，1月份则增加130,000个。失业率预计维持在4.3%。华尔街股市（Wall Street）下跌，投资者担心中东冲突可能推高通胀，美元兑一篮子货币上涨，美国国债收益率上升。

中东战争扰乱了石油供应和航运，推动原油价格上涨。预计美联储将在3月17-18日的会议上将隔夜基准利率维持在3.50%-3.75%区间。冲突前通胀压力已在稳步积累。

美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics, BLS）数据显示，1月份剔除波动较大的燃料和食品后的进口价格上涨0.5%，12月为0.3%。资本品进口价格上涨0.4%，主要由于非电气机械价格上涨0.5%。截至1月的12个月中，核心
进口价格上涨1.6%，部分反映了美元对主要贸易伙伴货币走弱的影响。2025年贸易加权美元（trade-weighted dollar）下跌7.37%，今年迄今约下跌1.61%。

摩根大通（JPMorgan）经济学家迈克尔·汉森（Michael Hanson）表示：“近期中东局势可能会在未来报告中推高进口燃料价格，而美元走弱和对进口技术产品的强劲需求可能继续对非燃料进口价格形成上行压力。”

尽管政府数据显示1月消费者价格略有上涨，但生产者通胀加速。经济学家预计核心个人消费支出（PCE, Personal Consumption Expenditures）价格指数1月可能上涨0.5%，同比增长3.1%。12月核心PCE上涨0.4%，同比增长3.0%。

美国劳工统计局的第四份报告显示，衡量每小时工人产出的非农生产率（Nonfarm productivity）第四季度按年化率增长2.8%。第三季度生产率从此前报告的4.9%上修至5.2%，同比增长2.8%，2025年增长2.2%。经济学家预计人工智能的快速应用将提升生产率并抑制劳动力成本。

单位劳动力成本（Unit labor costs，即每单位产出的劳动成本）第四季度增长2.8%，第三季度则下降1.8%，同比增长1.3%，2025年增长1.9%。

资本经济学（Capital Economics）北美副首席经济学家斯蒂芬·布朗（Stephen Brown）表示：“尽管油价飙升和商品价格通胀回升可能令美联储短期保持谨慎，但单位劳动力成本增长率低支持服务业未来进一步通缩的观点，前提是油价不会大幅上涨。”

（编译：CSW）