【侨报讯】香港文汇报报道，国际会计师事务所普华永道8月25日发布《2025年中国企业并购市场年中回顾及展望》报告，指出在强劲的境内战略投资带动下，上半年中企并购市场交易总额逾1,700亿美元，按年大增45%。

普华永道的报告指出，2025年上半年，虽然私募股权基金交易（近510亿美元）及中企海外并购交易（近110亿美元）表现疲软，但境内战略投资者并购强劲增长，规模增长逾一倍，破千亿美元；受此推动，中企上半年并购市场交易金额较去年同期大幅增长45%，总规模超1,700亿美元；风险投资基金交易数量同步显著攀升。

境内战略投资交易额增112%

整体交易额较去年同期增长45%，这主要得益于境内战略投资强劲增长，在一些超大型交易的驱动下，该板块交易额激增112%；就交易量看，境内战略投资和风险投资基金交易分别增长17%和23%（2025年上半年相比2024年上半年）；其中超大型并购交易（单宗交易金额超过10亿美元）多达20宗，远超去年同期。从行业分布来看，高科技尤其是半导体、大健康和工业领域成为超大型并购的主要赛道，与国家战略导向相呼应。

普华永道中国南部及香港地区税务主管合伙人、并购事务税务主管合伙人倪智敏25日表示，境内战略投资者并购持续升温，是多重积极因素共同作用的结果。特别是今年初DeepSeek AI的推出，不但为高科技行业注入新的活力，亦带动整体经济环境的积极变化。

此外，香港资本市场的估值回升和IPO市场的恢复，为并购活动提供了良好的金融环境。

A股复苏 推动下半年并购升温

展望后市，报告认为有几方面积极因素，将推动下半年并购市场持续升温，包括A股上市公司藉并购谋增长、获取新能力；中国出现资本市场估值上涨等经济复苏迹象；在人工智能和机械人技术推动下，投资者重拾对科技行业的信心；并购需求积压以及私募股权拟退出项目的持续积压。此外，更为强劲的香港资本市场表现将推动估值上升并带来退出机会；海外投资需求日益增长，尤其在东南亚地区表现突出；中国作为投资目的地仍获投资者青睐；跨国公司重新评估在中国的业务战略与架构，可望催生更多交易活动；国企改革并购交易也将持续推进，推动大规模并购重组活动。

普华永道香港并购咨询合伙人Thomas Crasti 25日表示，随着内地与香港资本市场情绪回暖、美联储有望于年内减息，加上在国企改革、跨国公司资产优化、私募股权集中退出等多重因素带动下，预计下半年并购市场会更为活跃。他又指，并购需求与拟退出项目储备均已出现明显积压，加上资本市场情绪回暖，预计下半年并购市场将更为活跃，今年全年交易额或将在2024年基础上实现较高的双位数增长。