【侨报讯】在本周货币政策声明中投下反对票的多位美联储官员周五（5月1日）表示，随着伊朗战争引发的油价冲击逐步显现，美国央行应明确不再倾向于降息，未来甚至可能需要上调借贷成本。

据路透社报道，在自1992年以来分歧最大的一次表决中，美联储本周将基准隔夜利率维持在3.50%-3.75%区间，但仍保留措辞暗示下一步可能降息。这一表述延续了大约18个月前启动的政策路径，即逐步将为对抗通胀而设定的高利率水平下调至更“中性”的区间。

然而，通胀仍明显高于美联储2%的目标且持续上行，同时伊朗战争前景充满不确定性，使决策者对未来是否能够降息愈发缺乏把握。一些官员甚至担心利率可能需要上调。

克利夫兰联储银行行长贝丝·哈马克（Beth Hammack）表示：“通胀压力仍然广泛存在，而油价上涨又带来了新的通胀来源。”她与另外两名官员一样支持维持利率不变，但反对政策声明中体现的“宽松倾向”。她在声明中称：“鉴于当前前景，我认为这种宽松倾向已不再合适。”

达拉斯联储银行行长洛丽·洛根（Lorie Logan）也表达了类似看法。她表示，在经济前景不确定的情况下，“下一步利率调整既可能上调，也可能下调”，并强调美联储“当前不应提供暗示偏向降息的前瞻指引”。

明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里（Neel Kashkari）则指出，如果霍尔木兹海峡长期关闭，或中东能源基础设施进一步受损，可能引发更严重的价格冲击，届时美联储可能需要“连续多次”加息，以稳定通胀预期。

他表示：“如果霍尔木兹海峡长期关闭，并且中东能源和大宗商品基础设施进一步受损……价格冲击的规模可能远超当前预期。”他补充称：“我们可能需要采取强有力的政策回应……包括提高联邦基金利率，甚至不止一次，即便这可能对劳动力市场造成进一步压力。”

本周以8比4通过的政策声明仍保留了上述“宽松倾向”的措辞，尽管三名有投票权的官员认为这一表述已不再合适，而部分未投票成员也可能持相同观点。第四张反对票则主张降息。

霍尔木兹海峡这一全球能源运输要道的关闭，以及对相关基础设施的警告，已推动国际油价连续数周维持在每桶100美元以上，本周更一度升至126美元，而两个月前冲突开始时约为70美元。

美国汽油均价也在一夜之间上涨近10美分，达到每加仑约4.39美元，而2月底时约为3美元。

Inflation Insights总裁奥梅尔·谢里夫（Omair Sharif）表示，尽管目前仍属“初期阶段”，但在6月议息会议前，美联储可能会看到5月通胀数据升至4%以上，类似疫情后及2022年俄乌冲突后出现的通胀飙升。

他指出，预计将接替现任美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）的凯文·沃什（Kevin Warsh），可能将面临能源通胀飙升并外溢至更广泛经济领域，同时通胀预期也在上升的局面，“在这种环境下，很难为降息提供有力理由”。

尽管美联储官员认为通胀预期总体仍保持稳定，但家庭调查显示，自战争爆发以来，短期通胀预期已显著上升，而长期预期也略有抬升。

与此同时，基于市场的通胀预期指标也开始上行。以10年期通胀保值国债（TIPS）收益率推算的通胀率已升至2023年以来最高水平，自战争开始以来上升约25个基点；5年期TIPS对应指标亦上升类似幅度。所谓“5年期远期5年通胀率”（即5年后开始、持续5年的通胀预期）自2月底以来上升约20个基点，接近年内高点。

鲍威尔在周三的会后记者会上表示，围绕战争带来的通胀动态变化较大，美联储内部“主流看法”正转向在政策声明中取消宽松倾向，改用更中性的措辞，为未来可能加息留下空间。他称，这一调整最早可能在6月16日至17日的会议上实现，具体取决于形势发展。

卡什卡里还指出，即便在一个“较为温和”的情境下——即霍尔木兹海峡较快重新开放、能源与大宗商品运输恢复——美国全年基础通胀率仍可能维持在3%左右，明显高于目标水平，这意味着利率可能需要在较长时间内维持不变。

（编译：CSW）