【侨报讯】美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）周二发表讲话，指出美国经济虽表现出强于预期的增长与生产率提升，但仍在适应关税和移民政策所带来的冲击。经济学家担忧，这些政策可能同时推高通胀与失业率。

据路透社报道，鲍威尔此次演讲是下次美联储会议前的最后一次公开发言。由于美国政府停摆导致9月就业报告等关键数据推迟公布，美联储在决策时面临信息不足的挑战。最新的消费者物价数据预计将于10月24日公布，而政策会议定于10月28日至29日举行。

市场普遍预计，美联储将在即将到来的会议上再次下调基准利率0.25个百分点至3.75%–4.00%区间，并在12月再度降息。

安永帕森集团（EY-Parthenon）首席经济学家格雷戈里·达科（Gregory Daco）表示，目前美国经济正受到多重力量拉扯：“关税和移民减少在限制增长的同时，人工智能投资却带来活力。这些力量相互抵消，但不同步、也不均衡。”

美联储官员对通胀与就业风险的权衡存在分歧。一派担心通胀率仍高于2%的目标；另一派则警告就业市场下滑风险。美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）上周在接受CNBC采访时指出，第三季度经济增长或接近4%，但就业数据却疲软，“你不可能同时出现负就业增长和4%的GDP增长。”他主张以谨慎的0.25个百分点步伐继续降息以保护就业。

9月的降息被视为在就业市场压力与抑制通胀之间寻求平衡。尽管官方就业数据缺失，私营部门指标普遍显示招聘疲软，但8月4.3%的失业率仍接近“充分就业”水平。芝加哥联储的模型估计9月失业率变化不大。

未来几个月将是观察总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）政策影响的关键期，包括尚在演变的关税、移民限制与税改措施。企业财报与高管调查显示，许多公司仍在调整阶段。部分企业通过削减成本或利润来吸收关税冲击，这可能短期提升生产率，但通胀压力预计将在明年显现。

美国商业经济协会（NABE）调查的预测者预计，美联储偏好的通胀指标将在明年保持在2.5%左右。而哈佛大学（Harvard University）经济学家凯伦·戴南（Karen Dynan）则认为，通胀可能升至3.3%，并持续至2026年。她警告称，若通胀预期“失锚”，后续降息可能被视为政策失误。

另一方面，费城联储主席安娜·保尔森（Anna Paulson）指出，潜在的生产率提升潮不可忽视。她表示，当前增长主要依赖人工智能投资与高收入群体支出，“增长基础仍较狭窄”，并称两次各0.25个百分点的降息计划“是合适的”。

“我不想打断一场生产率的繁荣，”保尔森说，“但许多企业开始担心，未来的需求将从何而来。”
（编译：SW）