【侨报讯】在美国政治极化加剧、白宫逐渐疏远“全球化”理念之际，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）组建的美联储改革工作组因广泛吸纳外国央行前负责人及奥巴马政府时期任命的官员而获得积极评价。分析人士认为，与其他独立联邦机构专业人才不断流失形成鲜明对比，沃什此次更注重专业能力而非政治立场。

据路透社报道，美国联邦最高法院近期裁定，美联储不受总统特朗普（Donald Trump）解除独立机构成员职务权力的影响。该裁决意味着，尽管特朗普可撤换多数独立机构成员，但美联储仍保持相对独立，使沃什无需因政策分歧而时刻担忧遭总统罢免。

就在特朗普本周解除美国选举协助委员会成员职务，并与部分北约（NATO）成员国领导人发生激烈交锋之际，沃什宣布任命15名美联储系统外专家领导改革工作，其中包括5名外国出生人士，涵盖巴西、英国和印度三国央行前行长，以及两名曾由前总统奥巴马（Barack Obama）任命担任高级职务的官员。

工作组成员还包括特朗普的重要筹款人、科技投资人马克·安德森（Marc Andreessen）。不过，市场普遍认为，这是一支由业内顶尖人士组成、具有较强独立性的团队，整体改革思路更偏向渐进式调整，而非沃什履新前曾提出的“体制变革”。

文艺复兴宏观研究公司（Renaissance Macro Research）首席经济学家尼尔·杜塔（Neil Dutta）表示：“这些成员都是备受尊敬的专业人士，有助于提升沃什在美联储同僚中的公信力。”不过，他也指出，其中部分成员在美联储资产负债表规模、前瞻性利率指引等议题上的观点，与沃什较为一致。

当然，并非所有成员都持相同立场。例如，2012年由奥巴马任命、曾任美联储理事的杰里米·斯坦（Jeremy Stein）认为，较大的资产负债表有助于维护金融稳定。

部分工作组讨论重点并非政策争议，而是如何改进美联储制定货币政策所依赖的数据体系。沃什认为，新技术有望提升数据质量，这一观点在美联储内部基本不存在争议，真正需要讨论的是如何为新数据项目提供资金支持，并验证数据可靠性。

接受路透社采访的多位工作组成员表示，目前讨论尚处于初期阶段，不便透露具体工作安排。美联储发布的公告也未公布改革推进流程。

过去，美联储重大政策调整通常由内部委员会主导。例如，2012年正式确立通胀目标制度，以及通信政策改革均由内部完成。2019年至2020年的货币政策框架评估则通过全国公开听证会、学术研究和芝加哥研讨会广泛征求意见；2025年的政策评估则主要依赖内部研究和包括前美联储主席伯南克（Ben Bernanke）在内的外部学者分析。

此次沃什主导的改革则采取新的模式。类似于沃什2013年受英国央行委托评估其沟通政策，以及伯南克十年后受邀评估英国央行预测体系，美联储此次将评估工作交由外部独立团队负责，并强调工作组将“独立运作，以事实和证据为依据”。

不过，目前仍不清楚美联储7位理事及12家地区联储主席将如何参与这一预计于今年年底完成的改革进程。

事实上，对于资产负债表应缩减至何种规模，以及美联储应在多大程度上减少政策沟通，美联储内部一直存在明显分歧。官员们担心，沟通不足可能扰乱市场，也可能削弱美联储作为非民选机构的公信力，而其利率决策直接影响家庭和企业的经济利益。

例如，仅去年有关调整政策沟通方式的建议，就因内部意见分歧而未能推进。

曾任纽约联储工作人员、现任埃弗科国际战略投资公司（Evercore ISI）副董事长的克里希纳·古哈（Krishna Guha）表示，工作组成员“专业且立场较为均衡”，市场、美联储工作人员以及联邦公开市场委员会（FOMC）成员都会认真对待他们提出的建议。

不过，他也指出，任何具有实质影响的改革最终仍需获得美联储决策层广泛支持，通常只有在联邦公开市场委员会接近一致同意的情况下才能推进。

古哈表示：“即便工作组阵容十分强大，联邦公开市场委员会现有成员在资产负债表、政策沟通等领域同样拥有深厚专业经验，他们不会轻易照单全收外部专家提出的所有建议。”

（编译：CSW）