【侨报讯】在美国肯塔基州巴兹敦（Bardstown），与许多威士忌酒厂一样，海文希尔品牌公司（Heaven Hill Brands）今年正在削减波本威士忌产量，原因是市场需求不振。不过，尽管2025年美国烈酒市场动荡，这家公司仍在波本威士忌核心产区新建了一座投资2亿美元的酒厂，新增15.5万个酒桶的产能。

据路透社报道，以旗下品牌“Evan Williams”和“Elijah Craig”闻名的海文希尔，正是这一行业“冷热交织”的缩影——一方面承压收缩，另一方面仍在扩张。本地制桶企业积压大量未使用酒桶，酒厂削减产量，部分企业甚至裁员；但与此同时，酒厂参观游客依旧络绎不绝。根据肯塔基大学经济学家迈克尔·克拉克（Michael Clark）的研究，到2030年前，威士忌行业仍计划实施至少14.5亿美元的扩建项目。

疫情期间的烈酒消费高峰正在回落，生活成本上升，以及部分年轻消费者减少饮酒，共同拖累需求。关税与通胀推高成本，也削弱海外需求。而当前伊朗冲突的外溢影响，可能进一步推高能源成本。

不过，这一轮行业下行影响并不均衡。围绕波本威士忌困境的原因，各方看法分歧明显。路透社对酒厂、供应商、企业主和政界人士的20余次采访显示，争论仍在持续。

肯塔基州州长安迪·贝希尔（Andy Beshear）认为，关税是关键阻力之一。他表示，关税不仅抬高成本，还使酒企开拓海外市场更加困难。

而酒厂方面则相对淡化政治因素，认为更多是周期性问题，比如通胀及需求预测难度。海文希尔执行董事长马克斯·沙皮拉（Max Shapira）表示，企业“几乎从未准确判断需求”，并称当前关税“影响并不算大”。

海文希尔方面表示，在经历十年高速增长后，公司今年将“调整节奏”减少产量，但未透露具体降幅。

随着11月中期选举临近，围绕波本行业困境的叙事之争，也折射出美国经济现实的复杂性，同时体现出总统唐纳德·特朗普在南方农村地区的持续影响力。

数据显示，2025年肯塔基州威士忌出口下降15%。这进一步叠加了自2018年关税以来累计26%的出口下滑，海外需求一直未完全恢复。

不过，Suntory Global Spirits首席执行官格雷格·休斯（Greg Hughes）认为，行业压力是暂时的，主要源于发达国家需求疲软与通胀，而非关税。他预计，拉美等新兴市场将带来增长。

尽管部分业内人士对前景保持信心，但也有企业感到压力。贝希尔称，酒厂私下普遍担忧关税影响，并抱怨“再次承受类似冲击”。

与此同时，肯塔基州作为共和党优势州，政治格局短期内难以改变。特朗普在过去三次总统选举中均以超过25个百分点优势赢得该州。

在巴兹敦，当地经济高度依赖波本产业。礼品店店主珍妮·诺兰德（Jeane Noland）表示：“没有波本产业，就没有我们的生意。”但不少当地商户仍认为生意尚可，并未将问题归咎于特朗普。

随着政策不确定性上升，新的挑战不断出现。对伊朗的军事行动推高能源价格，也引发对化肥等原材料成本上涨的担忧。

此外，人口结构变化也在影响需求：老龄化的“婴儿潮”一代逐渐减少消费，而更年轻的Z世代饮酒更少；减肥药和大麻饮品的兴起也带来竞争。

肯塔基州生产全球约95%的波本威士忌。该行业在当地提供约2.4万个就业岗位。

库存方面，熟成酒桶数量创历史新高，达到1610万桶，比2020年增长57%。酒厂表示这并非问题，因为威士忌越陈越值钱，但仍需调整生产节奏。

例如，Brown-Forman在2025年裁员12%，并与法国保乐力加（Pernod Ricard）展开合并谈判。

部分企业开始调整战略。美国威士忌大型生产商Lofted Spirits因订单减少，将波本产量削减一半以上，并转向生产朗姆酒，以更快进入市场。

小型酒厂也感受到关税压力。例如格伦斯溪蒸馏厂（Glenns Creek Distilling）表示，瓶装成本上涨约15%，但尚未转嫁给消费者。

不过，多数大型企业出口占比有限，对外部冲击的依赖较低。

尽管行业承压，旅游业成为重要支撑。2025年肯塔基“波本之路”游客约270万人次，与前一年基本持平。

游客可以在酒厂亲自装瓶、品尝高端陈年威士忌，这类体验支撑了许多小型酒厂的收入。

芝加哥游客比尔·彼得森（Bill Peterson）表示，他一次行程就花费超过1000美元购买威士忌，并称自己“会一直是波本的忠实爱好者”。

整体来看，美国波本威士忌行业正处于“需求走弱与投资扩张并存”的阶段：短期承压，但企业仍押注长期增长，尤其是海外市场和旅游消费带来的潜力。

（编译：CSW）