【侨报讯】美国经济2月意外出现就业岗位减少，失业率升至4.4%。这可能暗示劳动力市场状况正在恶化。在油价不断上涨的背景下，这一情况可能使美联储（Federal Reserve）陷入更为艰难的政策处境。

据路透社报道，美国劳工部（Labor Department）周五（3月6日）发布的备受关注的就业报告显示，非农就业人数出现下降，这是自2025年1月以来第六次下滑，也是降幅第二大的一个月。上月就业减少部分原因是医疗行业工人罢工，以及一场冬季风暴对建筑业以及休闲和酒店业就业造成拖累。

经济学家还认为，这一大幅下滑在一定程度上是对1月份就业大幅增长的“回调”。他们指出，1月就业数据曾受到所谓“出生—死亡模型”（birth-and-death model）上调的影响。政府利用这一模型估算在某个月内企业新设和关闭所带来的就业岗位增减。

即便考虑到这些因素，经济学家仍表示，2月的就业报告对美国央行此前提出的“劳动力市场正在趋于稳定”的说法构成挑战。经济学家认为，若中东战争持续时间延长，将对劳动力市场形成下行风险，因为冲突正推高油价并导致股市波动。

2025年，美国劳动力市场一度出现波动。经济学家认为，这主要源于美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）实施的全面关税政策所带来的不确定性。特朗普当时依据一项用于国家紧急状态的法律推行这些关税。尽管这些进口关税后来被美国最高法院（U.S. Supreme Court）裁定无效，但特朗普随后宣布征收10%的全球关税，并表示未来将提高至15%。

评级机构惠誉评级（Fitch Ratings）美国经济主管奥卢·索诺拉（Olu Sonola）表示：“无论从哪个角度看，这都是坏消息。再加上关税问题再度引发不确定性、能源价格上涨以及新的通胀压力，美联储目前几乎只能按兵不动，观望这些数据是否会形成可持续、足以支持政策行动的趋势。”

美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics，BLS）表示，2月非农就业人数减少9.2万个，此前1月就业增幅被下修为12.6万个。路透社调查的经济学家此前预计，2月就业岗位将增加5.9万个，而此前公布的1月增幅为13万个。

各方预测差异较大，范围从减少9000个岗位到增加12.5万个岗位不等。尽管一些经济学家提醒不要过度解读单月数据，但就业增长趋势确实正在走弱：截至2月的三个月平均每月仅增加约6000个岗位，而截至1月的前三个月平均每月增加约5万个。

摩根大通财富管理公司（J.P. Morgan Wealth Management）投资策略主管埃莉丝·奥森博（Elyse Ausenbaugh）表示：“这将使美联储更难继续维持‘劳动力市场正在稳定’的说法，而这一说法此前被用来为暂缓进一步降息提供理由。”

尽管如此，经济学家仍预计，美联储将在3月17日至18日的会议上把基准隔夜利率维持在3.50%至3.75%的区间。不过，市场对6月降息的预期概率已经上升。

企业调查数据显示，上月就业岗位减少几乎波及所有行业，其中医疗行业降幅最大，减少2.8万个岗位，而该行业在1月曾大幅增加7.7万个岗位。

其中，医生诊所就业岗位减少3.7万个，主要反映了凯撒医疗集团（Kaiser Permanente）约3.1万名医疗工作者的罢工以及恶劣天气的影响。这场发生在加利福尼亚州（California）和夏威夷州（Hawaii）的罢工目前已经结束。此前，医疗行业一直是就业增长的主要动力。

信息行业就业减少1.1万个岗位，联邦政府就业人数再减少1万个岗位。自2024年10月达到峰值以来，联邦政府就业人数已减少33万人，降幅约11%。这是由于白宫（White House）继续推进大规模缩减政府规模的举措。

运输与仓储行业就业减少1.1万个岗位，主要受快递和信使岗位减少拖累。建筑业就业减少1.1万个岗位，其中大部分降幅来自住宅专业承包商。

休闲和酒店业就业减少2.7万个岗位，其中大部分来自餐馆和酒吧。美国多地出现的大雪和严寒天气可能使顾客减少外出。不过，这一解释也受到质疑，因为平均工作时长为34.3小时，与1月持平。此外，2月有22.8万人报告因恶劣天气无法上班，仅略高于1月的21.8万人。

专业和商业服务业以及制造业也出现岗位减少，其中制造业减少1.2万个岗位。尽管特朗普强调通过关税等措施恢复国内制造业岗位，但自他重返白宫以来，除一个月外，制造业就业几乎持续下降。

不过，也有少数行业实现增长，包括社会救助和金融活动。报告就业增长的行业比例从1月的54.6%降至50.8%。

但对家庭而言仍有一些利好消息。

平均时薪在1月上涨0.4%后，2月再次上涨0.4%。截至2月的12个月里，工资同比上涨3.8%，高于1月的3.7%。

稳健的工资增长预计将支撑消费者支出，不过汽油价格上涨构成挑战。

华尔街股市当日下跌，美元对一篮子货币走弱，美国国债收益率也出现下降。

美国劳工统计局在家庭调查中纳入了根据美国人口普查局（Census Bureau）更新估算得出的最新人口控制数据。数据显示人口和劳动力增长速度放缓，部分原因是特朗普政府加强移民执法导致净移民减少。

民间非机构人口规模被下修23.1万人，而劳动力规模和就业人数均被下修约140万人。这些修订仅影响1月的家庭调查数据。1月劳动参与率从62.5%下修至62.1%。

2月劳动参与率进一步降至62.0%，为2021年12月以来最低水平。家庭调查口径的就业人数减少18.5万人，导致失业率从1月的4.3%升至4.4%。

安永—帕特侬（EY-Parthenon）首席经济学家格雷戈里·达科（Gregory Daco）表示：“随着劳动力增长明显减弱，劳动力市场的供给缓冲空间正在变得更加有限，这提高了一个风险——即便需求降温，工资压力仍可能保持黏性。”

（编译：CSW）