【侨报讯】美国7月消费者价格小幅上涨，但航空票价等服务费用以及家居家具等关税敏感商品价格的上升，使衡量核心通胀的指标录得六个月来最大涨幅。

据路透社报道，美国劳工部统计局周二公布的报告显示，服务业通胀放缓的趋势似乎陷入停滞，其中牙科服务价格创纪录飙升，医疗保健价格也明显上涨。尽管特朗普总统的全面进口关税对商品价格的传导作用目前仍有限，但经济学家普遍认为，高通胀可能即将出现。

鉴于美联储更关注服务业通胀，一些分析人士警告，即便就业市场出现恶化迹象，9月16-17日的美联储议息会议也未必会降息，关键取决于8月的就业与通胀数据。

Brean Capital 高级经济顾问康拉德·德夸德罗斯表示：“对于主张观望的美联储官员来说，这份报告为他们提供了理由；而主张降息的人会认为关税是一次性影响、传导有限，并且担忧劳动力市场风险。但这份报告本身并不能决定方向。”

7月CPI环比上涨 0.2%，与6月的 0.3% 涨幅及市场预期一致。

报告显示，汽油价格下降 2.2% 抑制了整体涨幅；食品价格持平，杂货价格下降 0.1%，鸡蛋价格暴跌 3.9% 抵消了牛肉（+1.5%）和牛奶（+1.9%）的涨幅。

截至7月的12个月内，CPI同比上涨 2.7%，与6月持平。

剔除波动较大的食品与能源，核心CPI环比上涨 0.3%，为今年1月以来最大涨幅，主因是服务价格上涨——航空票价反弹 4.0%，医疗保健上涨 0.7%（自2022年9月以来最大），牙科服务价格创纪录飙升 2.6%，汽车维修、金融服务等也显著上涨。

关税推高了家居用品（+0.7%）、鞋类（+1.4%，创2021年4月以来最大）以及汽车零配件（+0.9%）价格。不过，家电价格在此前两个月大涨后回落，服装涨幅微弱，处方药价格下降。

核心CPI同比上涨 3.1%，高于6月的 2.9%。根据该数据，经济学家预计7月核心个人消费支出（PCE）物价指数环比上涨 0.3%，同比升至 3.0%，继续高于美联储 2% 的目标。

报告发布后，市场对通胀温和感到宽慰，但对政府通胀与就业数据质量的担忧加剧——预算和人手削减导致统计局在部分地区暂停采集CPI样本，只能用“推算值”填补空缺。

今年7月，CPI数据中采用跨区域推算的比例已从去年同期的10%激增至32%。经济学家担心，这可能引发数据波动性上升，并削弱对真实趋势的判断力。

本月初，美国劳工统计局局长埃丽卡·麦肯塔弗被解职，引发更多质疑。特朗普随后提名传统基金会经济学家、BLS批评者E.J. Antoni为新局长，他曾参与颇具争议的“2025计划”，主张深度改革联邦政府。

NerdWallet高级经济学家伊丽莎白·伦特表示：“随着新局长上任，人们对数据质量的怀疑将加剧，未来可能难以判断数据变化到底反映的是实际改善，还是统计方式的变化。”
（编译：SW）