【侨报讯】香港大公报报道，2025年即将逝去，投资大行纷纷关注明年中国经济状况。其中，美银证券指出，基于中美两国元首于10月底会面后，消除关税及贸易限制不利因素，预期未来12个月中美贸易关系将转趋正面，遂将中国明年及后年经济增长分别上调至4.7%和4.5%，并且将今年预测由4.7%上调至5%。同时，标普则在2026年第一季亚太经济展望报告指出，将明年中国经济增长预测从4%上调至4.4%。

美银料明年次季宽松政策加码

美银证券上调中国经济增长预测，预期中央最快明年第2季推出更多宽松政策。并预期中央会继续发行特别国债约1.5万亿元人民币，其中，1万亿元人民币将用于大型投资项目，3000亿元人民币则用于“以旧换新”等措施，以刺激市场需求。

该行又认为，货币政策方面，由于忧虑银行净息差受压，认为短期内减息的机会较细。内地宽松政策周期将于明年第2季末重启，原因是第1季经济增长动能放缓，加上美联储或会减息，将为人民银行带来减息契机，或会透过公开市场操作累计减息20个基点，而下调存款准备金率或可支持发行地方债券。

至于标普在2026年第一季亚太经济展望报告指出，预期中国明年国内需求仍然低迷，出口增速亦将放缓，但鉴于美国降低对华的关税，故预测中国明年经济增长从4%上调至4.4%。

标普预期，在除中国以外的亚太其他地区，相关地区明年经济增长将放缓。不过，鉴于科技出口前景改善以及中美贸易谈判取得相对有利的结果，故上调出口预期。总体而言，标普上调亚太地区（不含中国）今年的GDP增长预测0.2个百分点至4.4%，并把明年预测调高0.2个百分点至4.2%。

大摩：迈向低通胀关键转折点

此外，摩根士丹利也发布最新中国经济展望报告，指出中国经济正步入一场“低通胀”长征，2026年将成为打破通缩、迈向低通胀的关键转折点。报告预测，2026年中国实际GDP增速将放缓至4.8%，名义GDP增速为4.1%，而GDP平减指数仍将为负，显示通缩压力持续存在。然而，随着政策逐步调整和经济结构优化，2027年中国有望走出通缩，实现更加平衡的增长。

瑞银投资银行则预期明年内地GDP增长为4.5%，较该行预期今年增速4.9%放缓，主要由于出口对GDP增长贡献降低；至于2027年GDP增速将回升至4.6%。